3月19日华泰柏瑞基金亦发布公告，明确自3月21日起旗下指数基金指数使用费由处分东谈主承担。其中65dddd.com，仅是沪深300指数ETF家具（家具代码510300）便需要支付超过1亿元的指数使用费。关于其2023年5.02亿元的净利润而言，此番退换果真有些“伤筋动骨”。
3月19日下昼，包括易方达基金、中原基金、华泰柏瑞基金在内的多家基金处分东谈主密集发布公告，秘书自2025年3月21日起，旗下部分指数基金指数使用费退换为基金处分东谈主承担，并相应校正各基金基金协议等关联执行。本次退换后，基金处分东谈主旗下一皆指数基金指数使用费均由基金处分东谈主承担。
本年1月26日，证监会发布的《促进本钱市集指数化投资高质料发展步履决议》中明确提议“将存量指数基金的指数使用费由基金钞票承担退换为由基金处分东谈主承担”。如今基金公司纷纷反应，认真宣告指数使用费退换靴子落地，标记着我国本钱市集指数化投资成本结构革新插足新阶段。
动作指数基金运营成本的紧迫构成部分，指数使用费此前长久禁受“新老划断”的原则。以2021年2月1日为技艺分界点，尔后注册的新基金按照按《公开召募证券投资基金运作引导第3号——指数基金引导》（以下简称《指数基金引导》）条件，联系用度由基金处分东谈主承担；而在此前注册的存量基金则盛大从基金财产中列支，也便是由投资者曲折承担。这次革新透澈突破这一轨制性各异，终端全市集指数基金用度承担主体的长入设施。
Wind数据显现，本次指数使用费退换触及存量指数基金约700只，戒指2024年四季度末的处分畛域达3.2万亿元，91国产占全行业指数基金总畛域近乎六成。以市集神志度颇高的沪深300指数追踪家具为例，把柄新刊财经统计，戒指2025年3月19日，追踪沪深300指数的被迫指数型基金、增强指数型基金和ETF家具数目突破百只。其中，超过70只基金家具配置于2021年2月1日之前，统共处分畛域逾万亿元。而这些“资深选手”的指数使用费率盛大处于0.016%到0.03%区间。
华泰柏瑞等指数大厂首当其冲
值得在意的是，沪深300指数追踪家具呈现出昭彰的头部聚集效应。处分畛域排行前四的基金家具均为ETF，统共畛域占比超过九成。具体来看，华泰柏瑞基金的沪深300指数ETF家具以3596.27亿元畛域稳居首位，易方达基金、中原基金、嘉实基金旗下家具紧随后来，畛域永诀达2476.80亿元、1640.08亿元和1563.89亿元。以退换前0.03%的费率计较，仅这四只头部家具每年产生的指数使用费就接近3亿元。
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表：退换前处分畛域前十的沪深300指数追踪家具的指数使用费
上述基金公司也成为了本次指数使用费退换的潜在“受影响者”。以易方达基金为例。把柄新刊财经统计，易方达基金这次受影响的指数基金家具共41只（不包含勾引基金），处分畛域超过5500亿元，展望每年向指数编制公司支付的指数使用费超过1.4亿元，十分于2023年净利润的4.14%。
动作行业费率革新的先驱，易方达基金曾屡次通过主动降费撬动市集份额。2024年11月，其聚集秘书将科创创业ETF、中国A50ETF等6只中枢家具的处分费从0.5%降至0.15%，隐蔽畛域超2000亿元。这一举措在其时被视为通过费率杠杆刺激畛域增长的典型案例。然则，这次指数使用费退换呈现昭彰被迫性。不同于此前主动裁减处分费勾引增量资金，这次成本增多径直挤压该业务的利润空间。
同为指数大厂的中原基金这次受影响的指数基金家具共31只（不包含勾引基金），处分畛域超过3800亿元，展望每年向指数编制公司支付的指数使用费至少为1.1亿元，十分于2023年净利润的5.46%。嘉实基金和南边基金每年相似是动辄5000万元以上的指数使用费，于这次指数使用费退换后头临成本压力。
值得在意的是，3月19日华泰柏瑞基金亦发布公告，明确自3月21日起旗下指数基金指数使用费由处分东谈主承担。其中，仅是沪深300指数ETF家具（家具代码510300）便需要支付超过1亿元的指数使用费。关于其2023年5.02亿元的净利润而言，此番退换果真有些“伤筋动骨”。
表：这次指数使用费退换为基金处分东谈主承担的华泰柏瑞基金的家具
此外，易方达基金等机构已在2024年四季度将ETF家具的处分费率降至行业最低的0.15%，而华泰柏瑞基金部分基金家具仍看护0.50%的较高费率。这种计谋各异导致华泰柏瑞基金旗下ETF畛域增速有所放缓，ETF家具畛域由2024年三季度末的4792.29亿元稍许下滑至2024年四季度末的4704.12亿元。在行业降费海浪中，华泰柏瑞基金若不可通过畛域彭胀对冲费率下行压力，其市集份额流失风险或将加重。
表：华泰柏瑞基金处分畛域前十的ETF家具
图：华泰柏瑞基金积年基金数目和处分畛域
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背负剪辑：何俊熹 65dddd.com